而恺英网络虽然对外部供应商和分销平台的议价能力较强，但研发费用率相对较低，可能在内容创新和IP获取方面面临一定的挑战。

三七互娱在中国移动游戏市场占据较高的市场份额，位列中国游戏厂商出海收入前三。其品牌影响力和市场认可度较高，具有较强的竞争优势。

三七互娱面临着行业政策限制、市场竞争加剧、新游戏开发失败等风险，但同时也在积极拓展海外市场、加强研发投。

恺英网络在传奇类游戏领域具有一定的市场份额和用户基础，但整体市场地位相对较弱，面临着来自其他游戏公司的竞争压力。

三七互娱以自研产品为主，如《传奇霸业手游》《大天使之剑H5》等，这些游戏在市场上具有较高的知名度和稳定的流水。此外，三七互娱还通过投资等方式拓展业务领域，如收购上海挚娜信息技术有限公司，进一步丰富了其产品线和业务布局。

三七互娱在研发方面投入较大，拥有较强的研发实力和创新能力。其研发团队具备丰富的经验和技术积累，能够快速响应市场变化，推出符合用户需求的游戏。

三七互娱的营业收入和净利润规模较大，虽然销售费用率较高，研发投入较大，对利润有一定的影响，但其毛利率和净利率相对稳定，盈利能力较强。

恺英网络净利润增速较快，销售费用率较低，毛利率较高，显示出较强的盈利能力传奇霸业手游。但其商誉较高，存在一定的减值风险。

相比之下，恺英网络主要依靠传奇类游戏的运营，如《蓝月传奇》等，并通过买量等方式获取用户。其业务相对单一，对少数几款游戏的依赖度较高，这在一定程度上限制了其估值。

在游戏行业，三七互娱和恺英网络作为两大知名公司，其估值差异显著，受到多种因素的影响。以下从五个方面对两者的估值差异进行详细分析。